Komt er een beurscrash? Econoom Henrik Zeberg ziet zorgwekkende signalen

In dit artikel:

Macro-econoom Henrik Zeberg waarschuwt dat de Amerikaanse beurs er sterk uitziet terwijl de economie juist verzwakt. Zijn analyse komt na de banencijfers van juni, die op het eerste gezicht positief leken, maar volgens hem een vertekend beeld geven. Hij wijst vooral op de Household Survey, waarin te zien is dat er in juni meer dan 500.000 voltijdbanen verdwenen. Dat ziet hij als een teken dat de arbeidsmarkt sneller afkoelt dan veel beleggers beseffen.

Volgens Zeberg past dit beeld bij de slotfase van een bullmarkt: aandelen blijven doorstijgen door optimisme en veel liquiditeit, terwijl de onderliggende economie achteruitgaat. Hij denkt niet dat de rally direct stopt. Door ruim monetair beleid en een nog altijd gunstig beleggerssentiment kan de S&P 500 volgens hem zelfs nog klimmen richting 6.800 tot 8.200 punten in een laatste, heftige opleving.

Tegelijk noemt hij meerdere zwakke plekken in de Amerikaanse economie, zoals minder banengroei in de private sector, meer betalingsproblemen bij consumenten, een lagere arbeidsparticipatie en het verlies van voltijdbanen. Ook de cryptomarkt kan volgens hem geraakt worden als beleggers risico gaan afbouwen. Op langere termijn ziet Zeberg de kans op een recessie richting eind 2026 toenemen, met het risico op een zware kredietcrisis.