Kevin Warsh zweeg drie maanden: vandaag wordt zijn eerste grote test

In dit artikel:

Wall Street richt zijn aandacht op de bijeenkomst in Jackson Hole, waar Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh morgen om 16.00 uur een toespraak houdt. Sinds zijn aantreden in mei heeft Warsh zich nauwelijks publiekelijk uitgesproken over de economie of de toekomstige rente. Dat lijkt een bewuste keuze: hij wil minder sturen via communicatie en meer afgaan op wat financiële markten inprijzen.

Volgens een enquête van CNBC onder 31 economen, strategen en beleggers wil 80 procent dat Warsh meer inzicht geeft in zijn economische visie. Over de vraag of hij expliciet iets moet zeggen over het rentepad zijn de respondenten gelijk verdeeld. De grootste groep verwacht echter dat hij weinig concreets bekendmaakt. De markt vreest dat een te terughoudende boodschap op een gebrek aan richting wijst, terwijl uitgesproken rentecommentaar de verwachtingen sterk kan bewegen.

Beleggers zijn verdeeld over de volgende rentestappen. 53 procent van de ondervraagden verwacht renteverhogingen in het komende jaar, tegenover 30 procent die verlagingen voorziet. Fed-futures geven een kans van ongeveer 35 procent op een verhoging in september en circa 90 procent richting december. De inflatie zou volgens de enquête volgend jaar dalen van 3,4 naar 2,6 procent, mogelijk mede doordat de Fed verder verkrapt.

Ook het plan van minister van Financiën Scott Bessent om meer langlopende Amerikaanse staatsobligaties op te kopen krijgt weinig steun. 77 procent verwacht niet dat dit de lange rente duurzaam verlaagt. De tienjaarsrente ligt rond 4,66 procent en wordt volgend jaar naar verwachting tussen 4,60 en 4,70 procent gehouden, mede door omvangrijke wereldwijde schulduitgifte en hogere inflatieverwachtingen.