Kerninflatie VS valt mee, markt haalt opgelucht adem

In dit artikel:

De Amerikaanse kerninflatie kwam in het tweede kwartaal uit op 3,3 procent, blijkt uit definitieve cijfers die woensdag werden gepubliceerd. Economen hadden gerekend op 3,6 procent. De kern-PCE, de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve, laat energie- en voedselprijzen buiten beschouwing en geeft daardoor een beter beeld van de onderliggende prijsdruk. De meevaller suggereert dat hoge olieprijzen minder sterk doorwerken in de rest van de economie dan gevreesd.

De cijfers kwamen op een gunstig moment voor de financiële markten. Amerikaanse obligatierentes waren deze week gestegen tot het hoogste niveau in ruim twintig jaar. De lagere kerninflatie kan de Fed ruimte geven om een volgende renteverhoging uit te stellen. De kans op een verhoging in oktober was al gedaald van ruim 70 procent eerder in de week naar ongeveer 45 procent en nam door de cijfers verder af. Ook John Williams, president van de New York Fed, had eerder gezegd dat er geen haast was met een volgende stap.

Tegelijkertijd groeide de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal met 2,2 procent, aanzienlijk sneller dan de verwachte 1,5 procent. Die sterke groei wijst erop dat de huidige rente de economie nog niet voldoende afremt en kan juist pleiten voor verdere verhogingen. De brede PCE-prijsindex, waarin energie en voedsel wel meetellen, steeg met 5,0 procent. Daardoor blijft het dilemma voor de Fed bestaan: de onderliggende inflatie valt mee, maar de sterke economische groei en brede prijsstijgingen geven nog weinig aanleiding om de rente te verlagen.