Kan Nvidia de vastgelopen AI-rally weer vlottrekken?

In dit artikel:

De kwartaalcijfers van Nvidia geven beleggers nieuwe redenen om vertrouwen te houden in de AI-rally, die de afgelopen maanden was afgezwakt. Het aandeel steeg na het sluiten van Wall Street ongeveer 7 procent tot 225 dollar.

De omzet uit datacenteractiviteiten kwam uit op 89 miljard dollar, een stijging van 117 procent ten opzichte van een jaar eerder. Daarmee is deze divisie goed voor ongeveer 92 procent van Nvidia’s totale omzet. De groei komt bovendien niet alleen van grote technologiebedrijven: AI-clouds, industriële ondernemingen en zakelijke klanten waren samen goed voor 40,3 miljard dollar omzet, 138 procent meer dan vorig jaar. Hyperscalers waren goed voor 48,7 miljard dollar.

Die spreiding is belangrijk, omdat beleggers vrezen dat de AI-investeringen te afhankelijk zijn van bedrijven als Microsoft, Amazon, Meta en Alphabet. Nvidia verwacht voor boekjaar 2028 een omzetgroei van 70 procent, aanzienlijk meer dan de 44 procent waarop analisten rekenen. Volgens financieel directeur Colette Kress vormt vooral de beschikbaarheid van chips en onderdelen een beperking, niet de vraag.

De cijfers komen op een moment dat chipaandelen achterbleven bij de bredere markt. De SOXX-index daalde in drie maanden bijna 10 procent, terwijl de gelijk gewogen S&P 500 ongeveer 7 procent steeg. Nvidia kan met zijn sterke groei het sentiment in de sector en andere AI-aandelen opnieuw verbeteren.

De risico’s blijven echter bestaan. Nvidia verwacht dat de brutomarge later dit boekjaar daalt van circa 75 naar 71 à 72 procent, mede door hogere geheugenprijzen. Ook zijn de leveringsverplichtingen meer dan verdubbeld tot 279 miljard dollar. Beleggers moeten daarom afwachten of de sterke vooruitzichten genoeg zijn om geld terug naar de chipsector te trekken.