Kan Japan een aardbeving veroorzaken voor Wall Street en Bitcoin?

In dit artikel:

De Japanse yen is gezakt naar het laagste niveau tegenover de dollar sinds 1986, en dat is volgens het artikel veel meer dan een Japans probleem. Door de extreem lage rente in Japan gebruiken beleggers de munt al jaren als goedkope financieringsbron: ze lenen in yen en zetten dat geld vervolgens in op hogere rendementen in de Verenigde Staten en andere markten. Die zogeheten carry trade blijft daardoor een belangrijke factor in het wereldwijde financiële systeem.

Juist die constructie maakt de markt kwetsbaar. Als de yen plotseling sterker wordt of de Bank of Japan de rente verhoogt, kunnen beleggers gedwongen worden hun posities snel af te bouwen. Dat gebeurde in 2024 al toen de Japanse centrale bank onverwacht de rente optrok naar 0,25 procent: de Topix-index kelderde toen op één dag met 12 procent en de Nasdaq kreeg in de weken erna een stevige tik.

Nu is de situatie opnieuw gespannen. De zwakke yen maakt voor Japan dure energie-import nog kostbaarder, waardoor de inflatie kan oplopen en de druk op de Bank of Japan toeneemt om in te grijpen, bijvoorbeeld via renteverhogingen of valutasteun. Tegelijkertijd is Japan een grote koper van Amerikaanse staatsobligaties. Als Japans kapitaal massaal terugkeert naar eigen land, kunnen de rentes op Amerikaanse obligaties stijgen, met mogelijke gevolgen voor aandelen, bitcoin en goud.