JPMorgan stort zich op stablecoins: nieuw fonds op Ethereum

In dit artikel:

JPMorgan heeft dinsdag bij de Amerikaanse SEC een aanvraag ingediend voor een nieuw getokeniseerd geldmarktfonds op Ethereum: het JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (ticker JLTXX). Het fonds is specifiek ontworpen voor uitgevers van stablecoins, maar mag ook aan een bredere groep beleggers worden aangeboden. Beheer komt van Kinexys Digital Assets, de blockchain-tak van de bank.

JLTXX belegt uitsluitend in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en repo’s die binnen enkele dagen of weken aflopen. Daardoor blijft de waarde één dollar per token en wordt rente uitgekeerd als dividend. De minimuminleg is $1 miljoen en de jaarlijkse beheervergoeding is 0,16 procent — vrij laag voor een stabiel-waardeproduct. Ethereum is voorlopig de enige ondersteunde blockchain, al sluit JPMorgan andere netwerken niet uit.

Het fonds speelt in op de GENIUS Act, de Amerikaanse wet waarbij stablecoin-uitgevers hun digitale dollars één-op-één moeten dekken met veilige activa zoals contanten en kortlopend staatspapier. Door reserves in JLTXX te parkeren kunnen stablecoin-uitgevers rente verdienen zonder zelf portefeuilles te moeten beheren. Op de blockchain verlopen transacties binnen minuten en tokens zijn 24/7 verhandelbaar en inzetbaar als onderpand, in tegenstelling tot traditionele fondsen waar afwikkeling dagen kan duren.

De stap komt te midden van heftige concurrentie: Morgan Stanley lanceerde recent een soortgelijk product (niet getokeniseerd), BlackRock diende deze week aanvragen in voor multi-chain getokeniseerde reserves en Franklin Templeton heeft al langer vergelijkbare fondsen op meerdere netwerken. Volgens RWA.xyz is de markt voor getokeniseerde activa in iets meer dan een jaar vervijfvoudigd tot ongeveer $32,2 miljard, wat de snelle institutionele interesse onderstreept.