Is de vierjarige Bitcoin-cyclus voorbij of begint hij gewoon opnieuw?
In dit artikel:
De Bitcoin-markt heeft zich sinds 2009 grofweg aan een herkenbaar vierjarig patroon gehouden: een jarenlange accumulatie na een crash, oplopend optimisme richting de halving, een vaak explosieve rally na de halving en tenslotte een scherpe correctie. De halving — elke ~210.000 blocks, grofweg om de vier jaar — halveert de beloning voor miners en reduceert zo het nieuwe aanbod, wat historisch gezien samenviel met sterke koersstijgingen en massale instroom van beleggers.
Arkham, een blockchainanalyseplatform, stelt in een uitgebreide studie dat dat klassieke patroon aan het veranderen is. De belangrijkste reden is de institutionalisering van de markt: spot-Bitcoin-ETF’s en grote spelers zoals BlackRock hebben miljarden dollars richting crypto geleid. Institutionele kopers handelen vaak systematischer en minder emotioneel dan retail, en hun rol verandert de marktdynamiek. Daarnaast speelt macro-economie een grotere rol — rentebesluiten, inflatie en het beleid van bijvoorbeeld de Federal Reserve beïnvloeden Bitcoin sterker dan voorheen. Dat kan verklaren waarom Bitcoin in 2024 al vóór de halving een nieuw record bereikte, iets wat eerdere cycli niet lieten zien.
Historische voorbeelden illustreren hoe de cycli telkens andere gedaanten aannamen: 2013 werd gedomineerd door early-adopters en de Mt. Gox-crash; 2017 door de ICO-hype; 2021 door massale liquiditeit tijdens de pandemie, institutionele aankopen en de rise-and-fall van grote crypto-bedrijven zoals FTX en Celsius. Deze episodes tonen zowel het herhalende karakter van kuddegedrag als veranderende drivers per cyclus.
Er is discussie of de vierjarige cyclus “dood” is. Tegenstanders van die stelling wijzen op onveranderlijke psychologische mechanismen — angst en hebzucht — die nog steeds vergelijkbare patronen kunnen veroorzaken. Voorstanders van verandering benadrukken dat de impact van elke halving afneemt naarmate de beloning per block steeds kleiner wordt (van 50 BTC in 2009 naar 3,125 BTC nu). Dat kan toekomstige rally’s minder extreem maken, maar ook mogelijk de dips minder heftig.
Kortom: de klassieke halvinggedreven cyclus staat onder druk door institutionaliserende krachten en macro-invloeden, maar de marktdynamiek blijft deels trouw aan historische gedragingen. De vraag of cycli fundamenteel zijn veranderd blijft onopgelost en bepaalt hoe beleggers risico en timing benaderen in komende jaren.