Institutionele twijfel groeit: open interest Bitcoin futures keldert met 28 procent

In dit artikel:

De open interest in Bitcoin-futures is gedaald tot ongeveer 34 miljard dollar — het laagste niveau sinds november 2024 — terwijl de BTC-prijs opnieuw onder de psychologische grens van 70.000 dollar blijft hangen. In nominale BTC-hoeveelheid is het aantal open contracts nauwelijks veranderd (ongeveer 502.000 BTC), wat suggereert dat de daling vooral door prijsverlies en gedwongen sluitingen komt en niet doordat alle hefboomposities verdwenen zijn.

In de afgelopen twee weken werden voor circa 5,2 miljard dollar aan posities geliquideerd, wat extra neerwaartse druk gaf. Over de afgelopen maand verloor Bitcoin zo’n 28 procent; in dezelfde periode won goud terrein en bleef de S&P 500 dicht bij zijn record. Analisten wijzen naar verslechterende Amerikaanse economische signalen — onder meer 181.000 banen toegevoegd in 2025, lager dan eerdere ramingen — als mogelijke verklaring voor de onrust. Het Witte Huis noemde demografische factoren rondom immigratie als een medebepalende factor.

Op de derivatenmarkten overheerst terughoudendheid: de funding rate op BTC-futures bleef lange tijd onder het neutrale niveau (volgens Laevitas) en op de optiemarkt betalen handelaren relatief meer voor bescherming tegen dalingen (delta skew rond 22 procent). Dat duidt op meer vraag naar downside-hedging dan naar agressieve longleverage. Tegelijkertijd verwerken Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s nog steeds hoge handelsvolumes (gemiddeld circa 5,4 miljard dollar per dag), wat erop wijst dat institutionele betrokkenheid niet volledig is verdwenen. Kort gezegd: marktsentiment is voorzichtig en gedomineerd door liquidaties en economische onzekerheid, maar structurele institutionele kanalen blijven actief.