IMF-econoom waarschuwt: AI-hype kan leiden tot $35 biljoen crash

In dit artikel:

Gita Gopinath, voormalig hoofdeconoom van het IMF, waarschuwt dat de wereldwijde aandelenrally van de afgelopen jaren op instorten staat. Ze ziet vooral risico’s in de torenhoge waarderingen van technologiebedrijven die inzetten op kunstmatige intelligentie (AI). Volgens haar is de financiële wereld “gevaarlijk afhankelijk” van Amerikaanse aandelen, waardoor huishoudens en buitenlandse beleggers bij een grote correctie zwaar zouden worden getroffen.

Recent noteerden belangrijke indexen recordniveaus — de Nasdaq en S&P 500 bereikten pieken, en ook de Nederlandse AEX staat op het hoogste punt ooit — maar Gopinath vreest dat dit niet houdbaar is. Ze schat dat een crash vergelijkbaar met de dotcom-bubbel tot ongeveer 35 biljoen dollar aan wereldwijde verliezen kan leiden: circa 20 biljoen voor Amerikaanse beleggers en 15 biljoen voor buitenlandse partijen. Door de sterk geglobaliseerde kapitaalstromen zouden de gevolgen voor buitenlanders veel groter zijn dan bij de dotcom-crisis.

Een belangrijke aanjager van de mogelijke zeepbel is de AI-hype. Grote spelers pompen honderden miljarden in AI-infrastructuur (OpenAI en Meta worden als voorbeelden genoemd), terwijl veel AI-activiteiten nog verlieslatend zijn. OpenAI zou in 2025 een operationeel tekort kunnen laten zien ondanks toenemende omzet. Technologieaandelen, waarvan AI-ondernemingen een groot deel uitmaken, vormen inmiddels een aanzienlijk deel van de S&P 500.

Gopinath adviseert beleggers zich voor te bereiden op een forse waardedaling van tech- en AI-aandelen door te spreiden en een deel van het vermogen in traditionele veilige havens te plaatsen, zoals goud — dat dit jaar sterk steeg. Haar boodschap is duidelijk: de huidige marktdruk waardeert toekomstverwachtingen mogelijk te optimistisch, met flinke systemische risico’s als gevolg.