Hyperliquid en Paradigm bekritiseren Amerikaanse stablecoin-regels

In dit artikel:

Hyperliquid Policy Center en investeerder Paradigm hebben het Amerikaanse ministerie van Financiën gevraagd het in april gepresenteerde voorstel voor stablecoin-regels te herzien. De organisaties waarschuwen dat de voorgestelde anti-witwas- en sanctiebepalingen te ver reiken en innovatie in de cryptosector, vooral in gedecentraliseerde finance (DeFi), kunnen schaden.

Het ministerie wil regels invoeren naar aanleiding van de GENIUS Act, die vorig jaar is ondertekend en uiterlijk januari 2027 volledig moet zijn doorgevoerd. Het voorstel verplicht uitgevers van stablecoins transacties te blokkeren, bevriezen of weigeren wanneer die mogelijk in strijd zijn met Amerikaanse of internationale sancties — een plicht die expliciet ook de secundaire markt beslaat, waar gebruikers onderling stablecoins verhandelen zonder tussenkomst van de uitgever.

Hyperliquid en Paradigm voeren aan dat die verplichting de technische realiteit van openbare blockchainnetwerken negeert. Op de primaire markt beschikken uitgevers doorgaans over klantgegevens en kunnen zij controles uitvoeren, maar op de secundaire markt hebben ze meestal alleen inzicht in walletadressen en transactiestromen, niet in de achterliggende personen of entiteiten. Het voorstel zou daarmee compliance-verantwoordelijkheid verschuiven naar partijen die in de praktijk weinig middelen hebben om die rol effectief te vervullen.

Beide organisaties maken zich daarnaast zorgen over de behandeling van slimme contracten: interacties met geautomatiseerde on-chain programma’s zouden onder sanctieregels kunnen vallen, ook als de uitgever geen relatie heeft met de gebruikers. Volgens hen vergroot dit de kans dat uitgevers hun tokens alleen nog in gesloten, streng gecontroleerde omgevingen aanbieden, waardoor Amerikaanse gereguleerde stablecoins zich terugtrekken uit open DeFi-ecosystemen. Dat dreigt ruimte te laten voor niet-gereguleerde buitenlandse stablecoins die buiten het Amerikaanse toezicht opereren — een vorm van regulatoir arbitrag.

Tegelijkertijd debatteert de Amerikaanse Senaat over de CLARITY Act, een wetsvoorstel dat extra regels en juridische duidelijkheid zou kunnen brengen voor stablecoin-uitgevers en platformontwikkelaars. De komende maanden zijn cruciaal: wetgevers dringen aan op snelle stappen, terwijl marktpartijen en experts aandacht vragen voor praktische uitvoerbaarheid en de potentiële gevolgen voor innovatie en financieel verkeer op blockchains.