Historische lock-up bij SpaceX loopt af: $116 miljard aan aandelen komt vrij

In dit artikel:

Beleggers in SpaceX bereiden zich voor op een uitzonderlijk grote aandelenvrijgave. Vanaf 6 augustus mogen vroege investeerders en insiders voor het eerst stukken verkopen, omdat dan de lock-up afloopt voor maximaal 911,5 miljoen aandelen ter waarde van ongeveer 116 miljard dollar. Twee dagen later publiceert SpaceX bovendien voor het eerst kwartaalcijfers als beursgenoteerd bedrijf.

De timing is gevoelig, omdat het aandeel sinds de piek van 16 juni al ongeveer 37 procent is gedaald. In de afgelopen dagen verdampte volgens de artikelcijfers zo’n 425 miljard dollar aan beurswaarde, mede door winstnemingen in AI-aandelen en een mislukte Starship-lancering door een motorprobleem. Toch is dit volgens de structuur van de beursgang pas de eerste ronde: later dit jaar komen nog miljarden aandelen vrij.

In de lock-up zit ook een extra ontgrendelingsclausule. Als SpaceX-aandelen in vijf van de tien handelsdagen vóór de kwartaalcijfers sluiten op minstens 175,50 dollar, komen direct nog eens 455,8 miljoen aandelen vrij. Dat zou een koersstijging van ruim 46 procent vereisen en lijkt voorlopig onwaarschijnlijk.

De gefaseerde aanpak moet voorkomen dat de markt in één keer wordt overspoeld met aanbod. Tegelijkertijd profiteren shorters al van de koersdaling: ongeveer 30 procent van de vrij verhandelbare aandelen is short verkocht, goed voor naar schatting 7 miljard dollar aan papieren winst. Grote winnaars zijn ook vroege investeerders zoals Alphabet, dat via een investering uit 2015 inmiddels een belang heeft dat op ongeveer 80 miljard dollar wordt gewaardeerd. Voor Elon Musk zelf blijft zijn belang voorlopig nog geblokkeerd.