Historisch moment voor crypto: SEC verklaart dat meeste tokens géén effecten zijn

In dit artikel:

De Amerikaanse beurswaakhond SEC publiceerde dinsdag tijdens de DC Blockchain Summit voor het eerst een officiële 'token taxonomie', opgesteld samen met de grondstoffentoezichthouder CFTC. De richtlijn brengt na meer dan tien jaar onduidelijkheid voor het eerst structurele helderheid over welke digitale assets als effecten (securities) gelden en welke niet.

De SEC onderscheidt vijf categorieën tokens — onder meer digitale grondstoffen, stablecoins en digitale verzamelobjecten — en stelt dat de meeste crypto-assets op zichzelf geen effecten zijn. Activiteiten zoals airdrops, mining en staking vallen volgens de nieuwe leidraad buiten de effectenregels. Een token wordt alleen als effect aangemerkt wanneer het wordt aangeboden als investering waarbij kopers winst verwachten door de inspanningen van een bedrijf of team, conform de Howey-test. Die classificatie is niet definitief: een token kan aanvankelijk als effect gelden maar later die status verliezen (of omgekeerd) afhankelijk van de ontwikkeling van het project.

CFTC-voorzitter Rostin Behnam (in het artikel aangeduid als Selig) liet weten dat zijn toezichthouder dezelfde indeling zal gebruiken, waarmee beide instanties niet wachten op nieuw Congresbeleid. De SEC kondigde ook een gepland voorstel aan voor een safe-harborprogramma dat start-ups tijdelijk (tot vier jaar) bescherming moet geven tegen directe registratieverplichtingen, bedoeld om innovatie in de VS aan te moedigen. Tegelijk riep de SEC het Congres op door te werken aan definitieve wetgeving voor de marktstructuur van digitale assets.