Het 'Bessent-effect' werkt: Amerikaanse rentes dalen eindelijk

In dit artikel:

De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent lijkt de stijging van de langlopende rentes voorlopig te hebben afgeremd. Nadat hij aankondigde dat de Verenigde Staten minstens twee keer zoveel langlopende staatsobligaties willen terugkopen, daalde de tienjaarsrente van een recente piek van 4,75 naar ongeveer 4,64 procent. De dertigjaarsrente zakte tot circa 5,17 procent, ongeveer 15 basispunten onder de top.

Ook andere marktindicatoren wijzen op meer vertrouwen in Amerikaanse staatsobligaties. Beleggers rekenen erop dat het ministerie als grote koper kan optreden wanneer de obligatiemarkt opnieuw onder druk komt. Die verwachting wordt door handelaren de ‘Bessent put’ genoemd en maakt het riskanter om te speculeren op verder stijgende rentes. Volgens CNBC overweegt het ministerie de terugkopen te financieren met geld uit de Treasury General Account, de omvangrijke kasvoorraad van de Amerikaanse overheid bij de Federal Reserve. Op de optiemarkt wordt inmiddels vaker ingezet op stijgende obligatieprijzen, wat neerkomt op verwachtingen van lagere rentes.

De ingreep neemt het onderliggende probleem echter niet weg. De Verenigde Staten kampen met grote begrotingstekorten en moeten veel nieuwe schuld uitgeven, waardoor het ruime aanbod de rente hoog kan houden. Pimco-strateeg Libby Cantrill waarschuwt dat deze structurele oorzaak niet snel verandert. Ook hedgefondsmanager Stanley Druckenmiller is kritisch en vindt dat Bessent de obligatiemarkt niet rechtstreeks zou moeten proberen te sturen. Voorlopig heeft de aankondiging wel effect: Washington geldt nu als een potentiële steunpilaar voor de obligatiemarkt.