Henrik Zeberg waarschuwt: VS-economie als vlak voor crash 1929

In dit artikel:

Macrostrateeg Henrik Zeberg ziet opvallende parallellen tussen de huidige Amerikaanse economie en de periode vóór de beurscrash van 1929. Volgens hem is de kloof tussen sterk stijgende aandelenkoersen, vooral van bedrijven rond kunstmatige intelligentie, en een verzwakkende economie steeds groter geworden.

Zeberg wijst op een Amerikaanse spaarquote van ongeveer drie procent, beperkte reële loonstijgingen en historisch laag consumentenvertrouwen. Naar schatting leeft circa twee derde van de huishoudens van salaris naar salaris. Ook de woningmarkt en arbeidsmarkt tonen volgens hem zwakte: de verkoop van bestaande woningen is sterk teruggevallen, de banengroei vertraagt en het aantal voltijdbanen groeit minder hard. Daarnaast nemen de spanningen op de markt voor private kredieten toe.

De beurs wordt volgens Zeberg gedragen door een relatief kleine groep technologiebedrijven en door vermogende Amerikanen, die een steeds groter deel van de consumentenuitgaven voor hun rekening nemen. Hij benadrukt dat de geschiedenis zich niet exact hoeft te herhalen en dat aandelen op korte termijn verder kunnen stijgen. Wel neemt volgens hem het risico toe op een recessie en een scherpe beurscorrectie als de Amerikaanse economie verder verzwakt.