Hayes waarschuwt: 'Tether kan instorten als goud en Bitcoin dalen'

In dit artikel:

S&P Global Ratings gaf Tether’s stablecoin USDT recent een negatieve stabiliteitsbeoordeling en kwalificeerde de coin als “zwak”. Die waarschuwing volgt op Tethers kwartaaltransparantierapport (Q3), waarin het bedrijf aangeeft ongeveer $139 miljard aan cash en cash-equivalenten te hebben. De resterende activa — in totaal $181 miljard tegenover $174 miljard aan verplichtingen — bestaan grotendeels uit minder liquide posities zoals Bitcoin, goud, leningen en andere instrumenten.

BitMEX-oprichter Arthur Hayes luidt alarm: Tether zou speculeren op stijgende BTC- en goudprijzen bij mogelijke renteverlagingen van de Amerikaanse centrale bank. Volgens Hayes zou een daling van circa 30% in die gecombineerde posities het eigen vermogen kunnen uitwissen, waardoor USDT theoretisch insolvent zou raken. Critici wijzen ook op ongeveer $40 miljard aan USDT die door risicovollere activa wordt gedekt; het rapport stelt dat bij een plotselinge massale uitstroom Tether ongeveer $34 miljard aan directe liquiditeit tekort kan komen — iets wat sommigen een “tikkende tijdbom” noemen.

Tegelijkertijd zijn er ook nuancerende stemmen: sommige analisten benadrukken Tethers marktdominantie en vermogen om continuiteit te waarborgen, en wijzen op het grote bezit van 87.200 BTC (ruim $8 miljard) en een verdubbeling van de goudpositie in Q3. De discussie draait kort samengevat om de balans tussen rendement zoeken met minder liquide reserves en de behoefte aan voldoende liquide, risicomijdende dekking om vertrouwen in de grootste stablecoin intact te houden.