Grayscale: Strategy's Bitcoin-verkopen herstellen juist vertrouwen

In dit artikel:

Michael Saylor’s beursgenoteerde bitcoinvehikel Strategy heeft zijn lang aangehouden belofte losgelaten om nooit bitcoin te verkopen. Vorige week verkocht het bedrijf 3.588 bitcoins om direct de dividendbetalingen op zijn preferente aandelen te financieren, en volgens een nieuw monetisatieprogramma mogen daar nog meer verkopen bij komen. Dat moet voorkomen dat de dollarreserve verder wordt aangesproken.

De stap zorgt voor onrust in de markt, maar volgens Grayscale is dat overdreven. Onderzoekshoofd Zach Pandl stelt dat Strategy financieel nog altijd stevig staat: het bedrijf bezit voor ongeveer 52 miljard dollar aan bitcoin, heeft rond 7 miljard dollar aan schuld en voldoende middelen om rente en dividendverplichtingen te blijven betalen. Met de verkoop blijft er circa 2,55 miljard dollar in kas, goed voor ongeveer 17 maanden aan dividenduitkeringen.

De ingreep is vooral bedoeld om het vertrouwen van beleggers in het STRC-aandeel te herstellen. Dat preferente aandeel, waarop houders 12 procent dividend per jaar krijgen, zakte onlangs onder de uitgifteprijs van 100 dollar, wat het voor Strategy moeilijker maakt om nieuw kapitaal op te halen. Inmiddels is de koers weer opgeklommen tot bijna 90 dollar.

Strategys andere financieringsoptie is het uitgeven van meer gewone MSTR-aandelen, maar dat zou bestaande aandeelhouders verwateren. Grayscale ziet de bitcoinverkopen juist als een manier om het risico op een gedwongen verkoop in de toekomst te verkleinen en de balans stabieler te maken. Daarmee botst het bedrijf met JPMorgan, dat eerder waarschuwde dat Strategy juist extra, vermijdbaar risico toevoegt aan de cryptomarkt.