Goldman Sachs verlaagt koersdoel Kospi met 25% na AI-crash

In dit artikel:

Goldman Sachs heeft zijn twaalfmaandskoersdoel voor de Zuid-Koreaanse Kospi-index met 25 procent verlaagd, van 12.000 naar 9.000 punten. De aanpassing volgt op een koersdaling van ruim 35 procent sinds de piek in juni, veroorzaakt door wereldwijde zorgen over de enorme investeringen van technologiebedrijven in kunstmatige intelligentie. Beleggers twijfelen of die honderden miljarden dollars voldoende rendement opleveren. Ook hogere financieringskosten zetten aandelen onder druk.

Zuid-Korea is extra kwetsbaar door het grote gewicht van chipproducenten Samsung Electronics en SK Hynix in de Kospi. De verkoopgolf bij deze bedrijven heeft zich verspreid naar de bredere markt. Toch blijft Goldman Sachs optimistisch: vanaf het huidige niveau zou de index volgens de bank nog ruim 60 procent kunnen stijgen. In een rapport van 25 oktober stellen de analisten dat beleggers de vooruitzichten voor de bedrijfswinsten te somber inschatten.

Zuid-Koreaanse aandelen worden momenteel gemiddeld verhandeld tegen vier keer de verwachte jaarwinst, volgens Bloomberg de laagste waardering van achttien onderzochte markten sinds 2006. Vooral chipbedrijven lijken volgens Goldman al rekening te houden met een winstdaling van 65 procent in 2027, een scenario dat de bank overdreven negatief vindt. Ook buiten de technologiesector ziet Goldman kansen, onder meer in elektriciteit, industrie, ondernemingen die profiteren van beter bestuur, het herstel van de binnenlandse economie en de wereldwijde populariteit van de Koreaanse cultuur. De onzekerheid rond het rendement van AI-investeringen blijft wel een belangrijk risico voor de Kospi.