Franse centrale bank: ECB hoeft ondanks rentestress nog niet in te grijpen

In dit artikel:

De Franse obligatiemarkt staat zwaar onder druk. De rente op tienjarige Franse staatsleningen liep woensdag op tot ongeveer 4,87 procent, terwijl het verschil met Duitse staatsleningen rond 1,4 procentpunt ligt. Zulke niveaus zijn sinds de eurocrisis nauwelijks meer voorgekomen.

Volgens Emmanuel Moulin, president van de Franse centrale bank, is ingrijpen door de Europese Centrale Bank (ECB) voorlopig niet nodig. De problemen komen volgens hem voort uit de Franse overheidsfinanciën en moeten door Frankrijk zelf worden opgelost. De regering wil het begrotingstekort verlagen van circa 5,4 procent van het bruto binnenlands product in 2026 naar 5 procent in 2027, maar beleggers twijfelen of dat haalbaar is en vragen daarom een hogere rente.

De oplopende rentestress vergroot ook de politieke spanningen in aanloop naar de presidentsverkiezingen van 2027. Marine Le Pen staat open voor mogelijke ECB-steun nadat de begroting is verbeterd, terwijl Jean-Luc Mélenchon onder meer heeft gepleit voor het schrappen van delen van de staatsschuld en Moulin heeft aangevallen.

Frankrijk heeft ongeveer 3,5 biljoen euro schuld, waardoor een rente rond 5 procent de rentelasten snel doet stijgen. De ECB zal waarschijnlijk pas onder grotere druk komen als de verkoopgolf overslaat naar andere Europese obligatiemarkten en het financiële systeem bedreigt. Voorlopig vindt Frankfurt dat er geen reddingsactie nodig is, al wordt dat standpunt moeilijker vol te houden als de hoge rente aanhoudt.