Frankrijk vervangt Italië als grootste economische zorgenkindje van de Europese Unie

In dit artikel:

Frankrijk wordt op de obligatiemarkt steeds vaker als een groter risico gezien dan Italië. Tijdens de eurocrisis lag de rente op Italiaanse staatsleningen duidelijk hoger, maar deze zomer kwam de Franse 10-jaarsrente geregeld boven de Italiaanse uit. Beleggers eisen daarmee een hogere vergoeding om Frankrijk geld te lenen.

De zorgen over Frankrijk hebben drie oorzaken: de matige economische groei, een verslechterde begrotingspositie en toenemende politieke onzekerheid in aanloop naar de presidentsverkiezingen van volgend jaar. Het Franse begrotingstekort bedraagt meer dan 5 procent van het bbp en de staatsschuld is sinds 2020 opgelopen van 114 naar 117 procent van het bbp. De regering moet eind september een nieuwe begroting presenteren, maar heeft geen comfortabele meerderheid. Eerdere regeringen vielen al tijdens begrotingsconflicten.

Italië wint intussen juist vertrouwen. De staatsschuld daalde sinds 2020 van 154 naar 139 procent van het bbp, terwijl het land inmiddels een primair begrotingsoverschot heeft. Onder premier Giorgia Meloni is het begrotingstekort bovendien sterk teruggebracht. Hoewel Italië kwetsbaar blijft, waarderen beleggers de politieke stabiliteit en begrotingsdiscipline. Sommigen verminderen daarom hun Franse beleggingen en verschuiven geld naar Italië.