Fondsbeheerder: Tesla en SpaceX zijn veel meer waard zijn dan beleggers beseffen

In dit artikel:

Fondsbeheerder Christopher Tsai van Tsai Capital ziet Tesla en SpaceX niet als klassieke groeiaandelen, maar juist als waardeaandelen met langetermijnpotentie. In een interview met MarketWatch legt hij uit dat beleggers volgens hem te veel naar de huidige winst kijken en te weinig naar wat bedrijven over vijf jaar kunnen worden. Tsai noemt dat ‘Value Investing 4.0’: een moderne vorm van waardebeleggen waarbij niet de lage huidige waardering centraal staat, maar het vermogen om kapitaal opnieuw te investeren in technologie met een hoog verwacht rendement.

Volgens Tsai drukken de forse investeringen van Tesla in kunstmatige intelligentie, zelfrijdende technologie en rekenkracht de winst nu, maar leggen ze wel de basis voor veel grotere winsten later. Hij vergelijkt die aanpak met Amazon, dat jarenlang weinig winst liet zien doordat het zwaar investeerde in logistiek en technologie, maar daar uiteindelijk enorm van profiteerde. Tesla gebruikt de opbrengsten uit zijn autoverkoop om onder meer Dojo en Full Self Driving verder te ontwikkelen. SpaceX heeft volgens Tsai een vergelijkbare voorsprong opgebouwd door jarenlang te investeren in herbruikbare raketten, satellieten en lanceerinfrastructuur.

Tsai zegt alleen te beleggen in bedrijven met een sterke concurrentiepositie, zoals Amazon, Alphabet en Microsoft, die volgens hem ook kunnen profiteren van de groei van AI doordat veel dataverkeer en rekenkracht via hun cloudplatforms lopen. Tegelijk blijft hij voorzichtig: de kans dat afzonderlijke AI- en autonome-rijbedrijven echt groot succes behalen, schat hij op slechts één tot vijf procent. Zijn fonds kiest daarom alleen ondernemingen met duidelijke kennisvoorsprong, financiële zelfstandigheid en de mogelijkheid om kapitaal steeds opnieuw winstgevend in te zetten.