Fed-onderzoek: crypto-kopers redeneren anders dan aandeleninvesteerders

In dit artikel:

Een voorlopig onderzoek van de Federal Reserve Bank of Cleveland laat zien dat vooral rendementsverwachtingen bepalen of Amerikanen crypto bezitten. Leeftijd en inkomen spelen daarbij een kleinere rol dan bij aandelen en obligaties.

Crypto-investeerders verwachtten gemiddeld 22 procent rendement in het daaropvolgende jaar, tegenover 7 procent bij andere huishoudens. Elke procentpunt hogere rendementsverwachting hing samen met 0,8 procentpunt meer kans op cryptobezit. De onderzoekers ondervroegen per onderzoeksronde maximaal 25.000 Amerikaanse huishoudens. Omdat het om een working paper zonder voorafgaande wetenschappelijke toetsing gaat, zijn de resultaten voorlopig.

In 2025 kregen deelnemers willekeurig informatie over onder meer Bitcoinrendementen. Wie de koerswinst van Bitcoin in de voorafgaande twaalf maanden zag, wilde het aandeel crypto in de portefeuille met ongeveer 2 procentpunt verhogen. Ook de daadwerkelijke aankopen namen met 2,5 procentpunt toe. Het effect was vooral sterk bij mensen die zichzelf weinig kennis over crypto toeschreven; uitgesproken tegenstanders veranderden niet van mening.

De onderzoekers zien hierin een mogelijk zichzelf versterkend effect: koerswinsten trekken nieuwe beleggers aan, waardoor prijzen verder kunnen stijgen. Voor huishoudens die al hun vermogen in crypto hadden belegd, leidde een verdubbeling van de Bitcoinprijs bovendien vaker tot grote aankopen, zoals een auto of wasmachine. Dagelijkse uitgaven namen niet toe, wat erop wijst dat winsten eerder als ‘gokgeld’ dan als duurzaam vermogen worden ervaren. Door uiteenlopende overtuigingen verwachten de onderzoekers dat sterke koersschommelingen voorlopig kenmerkend blijven voor crypto.