Fed houdt deur open voor renteverlaging ondanks oorlog in Midden-Oosten
In dit artikel:
De notulen van de Fed-vergadering van 17–18 maart laten een beleidsraad zien die intern verdeeld is over de volgende rentezet. Het Federal Open Market Committee hield de beleidsrente toen ongewijzigd op 3,50–3,75 procent. Een meerderheid van de deelnemers ziet op termijn ruimte voor verlagingen als de inflatie daadwerkelijk naar 2 procent zakt, maar een deel wil juist de mogelijkheid openhouden om de rente (opnieuw) te verhogen. Meerdere beleidsmakers waarschuwden bovendien dat de arbeidsmarkt, nu met lagere banengroei, kwetsbaar is voor tegenvallers — een belangrijke reden waarom beleggers eerder hadden gerekend op tempoverlagingen.
De onrust op de financiële markten komt vooral door een oliegerelateerde schok na militair ingrijpen in en rond Iran eind februari, waardoor de Straat van Hormuz voor een groot deel dichtraakte. Dat dwong olieprijzen ver omhoog: WTI steeg van rond $67 naar meer dan $111 per vat, Brent van $73 naar boven de $118. De overgrote meerderheid van Fed-leden voorziet dat zulke hogere energieprijzen de inflatie op korte termijn aanjagen en het tempo van prijsdaling remmen, wat rentekortingen aanzienlijk lastiger maakt.
Een kortstondig staakt-het-vuren en heropening van de Straat van Hormuz via Pakistaanse bemiddeling zorgde voor een bijna 20 procent daling van de olieprijs, maar de vrede blijft fragiel. Iran beschuldigt Israël van verdere schendingen, staatsmedia melden opnieuw stilgelegd tankerverkeer, en er staan vredesgesprekken gepland in Islamabad. Iran heeft een tienpuntenvoorstel neergelegd dat de Amerikaanse regering deels bruikbaar noemt, maar er bestaat nog een flinke kloof tussen de partijen.
Fed-voorzitter Jerome Powell heeft publiek aangegeven dat het huidige renteniveau een redelijke plek is om af te wachten en dat de Fed tijdelijk door zo’n olieschok wil heenkijken, omdat dergelijke prijsimpulsen vaak van voorbijgaande aard zijn. Voor markten betekent de onzekerheid dat verwachtingen voor renteverlagingen zijn afgezwakt: de CME FedWatch-tool geeft voor de vergadering eind april een ruime kans op ongewijzigd beleid (circa 76%) en ruim 20% kans op een verlaging dit jaar.
Voor risicovolle activa zoals Bitcoin is het uitstel van versoepeling negatief: lagere rente vergroot normaliter de bereidheid tot risico’s en stimuleert beleggingen in crypto, dus vertraagde cuts verminderen die ondersteunende factor.