"Fed grijpt in als inflatie daarom vraagt", en dat stelt gerust

In dit artikel:

De Amerikaanse Federal Reserve heeft eerder deze week voor het eerst in ruim drie jaar de rente verhoogd. De beleidsrente steeg met 0,25 procentpunt naar een bandbreedte van 3,75 tot 4 procent. De centrale bank wil de hardnekkige inflatie verder bestrijden, die boven de doelstelling van 2 procent blijft. De hogere energieprijzen als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten kunnen de inflatie bovendien langer aanjagen.

De Fed acht een renteverhoging verantwoord omdat de Amerikaanse economie solide blijft groeien. Consumenten geven geld uit, bedrijven investeren en de arbeidsmarkt houdt stand. Alle twaalf stemgerechtigde leden van het beleidscomité steunden het besluit. Dat is politiek opvallend, omdat president Donald Trump juist herhaaldelijk heeft aangedrongen op lagere leenkosten. Ook Fed-voorzitter Kevin Warsh is door Trump benoemd.

Op de financiële markten bleef de gevreesde onrust voorlopig uit. De Amerikaanse tweejaarsrente stond voor het besluit op 4,74 procent en de tienjaarsrente rond 5 procent. Volgens senior beleggingsstrateeg Erik Schmahl tonen de stabiele obligatiemarkt en de sterke dollar aan dat beleggers vertrouwen hebben in de bereidheid van de Fed om de inflatie aan te pakken. Daardoor nemen volgens hem de zorgen over hogere risicopremies op Amerikaanse staatsobligaties af.

Een hogere rente hoeft aandelen en andere risicovolle beleggingen niet direct zwaar te raken. De stijging weerspiegelt volgens Schmahl vooral de sterke economie en komt niet voort uit een gebrek aan vraag naar Amerikaanse staatsleningen. Banken blijven bedrijven financieren, veel ondernemingen hebben sterke balansen en er is veel kapitaal nodig voor investeringen in kunstmatige intelligentie. Daardoor kunnen bedrijven hogere financieringskosten voorlopig dragen.

Beleggers richten zich nu op het verdere rentebeleid. Een nieuwe verhoging later dit jaar blijft mogelijk, waarbij de ontwikkeling van de inflatie bepalend zal zijn. Een reeks verhogingen kan aandelen wel onder druk zetten, maar volgens Schmahl is daar voorlopig geen duidelijke aanleiding voor.