Fed-baas Warsh waarschuwt: inflatie daalt niet snel genoeg

In dit artikel:

Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh waarschuwde tijdens zijn toespraak in Jackson Hole dat de Amerikaanse inflatiestrijd nog niet voorbij is. Hoewel recente cijfers over de consumentenprijzen (CPI) en de persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) beter waren dan verwacht, ziet Warsh onvoldoende bewijs dat de onderliggende inflatie overtuigend en snel genoeg richting het Fed-doel van 2 procent beweegt. Zolang de inflatie daarboven blijft, moet prijsstabiliteit volgens hem de hoogste prioriteit houden. De rente blijft daarbij het belangrijkste instrument van de centrale bank. Warsh vindt bovendien dat de financiële omstandigheden momenteel niet streng genoeg zijn om de inflatie vanzelf verder af te remmen.

Met zijn boodschap houdt de Fed-voorzitter de mogelijkheid van een nieuwe renteverhoging nadrukkelijk open. De rente bleef tijdens de beleidsvergadering in juli voor de vijfde keer op rij ongewijzigd, nadat de centrale bank eind 2025 drie keer had verlaagd. Sommige beleidsmakers wilden in juli al verhogen en uit de notulen bleek dat veel Fed-bestuurders verdere verkrapping nodig vinden als de inflatie onvoldoende daalt.

Tegelijkertijd wijzen economische signalen op afkoeling. De detailhandelsverkopen daalden in juli het sterkst in ruim een jaar, werkgevers schrapten onverwacht banen en eerdere banencijfers werden neerwaarts bijgesteld. De Fed moet daardoor balanceren tussen het bestrijden van inflatie en het beperken van schade aan groei en werkgelegenheid.

Beleggers rekenen inmiddels veel minder op een renteverhoging in september. De kans die via rentefutures wordt ingeprijsd, daalde van ruim 70 procent eind juli naar ongeveer 36 procent op vrijdagochtend. Warshs optreden was ook bedoeld om meer duidelijkheid te geven over zijn visie en rentebeleid, nadat zijn communicatie sinds zijn aantreden in mei kritiek had gekregen. Hij maakte nu expliciet dat het inflatiedoel van 2 procent ongewijzigd blijft.