ESCB wil beloning op stablecoins ook via staking verbieden

In dit artikel:

De Europese Centrale Bank (ECB) en de 27 nationale centrale banken van de EU, verenigd in het European System of Central Banks (ESCB), stellen twee aanpassingen van de MiCA-regels voor stablecoins voor. De voorstellen staan in een 57 pagina’s tellende reactie op een consultatie van de Europese Commissie en zijn nog geen aangenomen wetswijzigingen.

Ten eerste moet het bestaande verbod op rente of andere vergoedingen voor stablecoins volgens het ESCB expliciet ook indirecte constructies omvatten. Daaronder vallen onder meer lending, borrowing en staking. De centrale banken vrezen dat platforms anders producten kunnen aanbieden die stablecoins feitelijk omvormen tot rentedragende spaarproducten, terwijl electronic money volgens hen primair voor betalingen bedoeld is.

Ten tweede wil het ESCB de huidige verplichting schrappen om 30 procent van de reserves van gewone stablecoins en 60 procent van die van significante stablecoins als bankdeposito aan te houden. In plaats daarvan zouden eisen gelden voor de snelheid waarmee reserveactiva beschikbaar komen. Bij significante tokens zou minstens 40 procent binnen één werkdag en 60 procent binnen vijf werkdagen beschikbaar moeten zijn. Voor niet-significante tokens zouden die percentages 20 en 30 procent bedragen. Daarmee willen de centrale banken voorkomen dat grote terugbetalingsgolven uitgevers dwingen snel omvangrijke bankdeposito’s op te nemen, met mogelijke financieringsproblemen voor banken als gevolg.

De bestaande MiCA-regels voor liquiditeitsbuckets van één en vijf werkdagen zouden blijven bestaan, evenals de verplichting om reserveactiva gescheiden te houden van het eigen vermogen van de uitgever. De huidige depositominima blijven voorlopig van kracht; een concrete invoeringsdatum voor eventuele wijzigingen is niet bekendgemaakt. Het ESCB waarschuwt daarnaast voor risico’s van modellen waarbij EU-stablecoins uitwisselbaar worden gemaakt met tokens die buiten de EU zijn uitgegeven.