Einde van Bitcoin's parabolische tijdperk? De cijfers liegen niet

In dit artikel:

Bitcoin bevindt zich sinds oktober in een bearmarkt: de koers sloot vijf maanden op rij in het rood en handelt inmiddels onder het vorige record van de laatste bullrun. Het 2021-topniveau van ongeveer 69.000 dollar werd begin februari al tijdelijk onderschreden toen de koers een bodem rond 60.000 dollar bereikte, en de afgelopen weken lag de prijs grotendeels onder dat niveau.

In eerdere crypto-winterperioden zakte Bitcoin pas laat onder eerdere pieken, vaak na grote schokken zoals de ineenstorting van Terra in juni 2022 of het faillissement van beurs FTX later dat jaar. Deze keer was er geen vergelijkbare systeemcrisis nodig; de neerwaartse beweging voltrok zich eerder en geleidelijker, al worden geopolitieke factoren zoals oorlog in het Midden‑Oosten wel als verklaringen aangehaald. Er heerst onder ervaren beleggers echter de overtuiging dat het verhaal rond Bitcoin de prijs volgt, en niet andersom.

Een duidelijke trend is dat iedere bullrun minder explosief uitvalt dan de vorige. Historisch waren de opgangen gigantisch (o.a. 2013 vs 2011), maar de relatieve vermenigvuldigingen zijn sinds 2017 en 2021 sterk afgenomen; ook een veronderstelde top rond 126.000 dollar in 2025 zou minder dan het dubbele van 2021 zijn geweest. Dat past bij het patroon van een volwassen wordende activaklasse: er is steeds meer kapitaal nodig om grote koerssprongen te veroorzaken, en omgekeerd worden downturns doorgaans minder diep.

Wat dit concreet betekent voor de toekomst blijft onzeker: de koers kan verder zakken, maar de structurele evolutie naar minder extreme schommelingen lijkt door te zetten. Voor beleggers impliceert dat potentieel lagere rendementen per cyclus, maar ook minder volatiele valen dan in eerdere jaren.