Econoom waarschuwt dat Amerikaanse centrale bank AI-bubbel kan laten barsten

In dit artikel:

Amerikaanse technologiebedrijven ontvangen enorme investeringen omdat beleggers verwachten dat kunstmatige intelligentie de komende jaren grote winsten oplevert. Tegelijk groeit de zorg dat de sector, net als internetbedrijven rond het jaar 2000, kwetsbaar is voor hogere rentes.

Econoom Greg Ip van The Wall Street Journal stelt dat veel investeerders de invloed van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) onderschatten. Beleggers zoals hedgefondsmanager Bill Ackman en John Arnold denken dat de vraag naar AI en energie ondanks hogere financieringskosten sterk blijft, omdat de mogelijke opbrengsten van geavanceerde AI uitzonderlijk groot zijn. Volgens Arnold kunnen bedrijven hogere kosten bovendien doorberekenen aan consumenten.

Hogere rentes hebben volgens Ip echter bredere gevolgen dan alleen duurdere leningen. Ze verminderen de beschikbare investeringsmiddelen, maken beleggers voorzichtiger en bemoeilijken het aantrekken van nieuw kapitaal. Dat kan de kapitaalintensieve AI-sector hard raken en de snelle groei afremmen. Eerdere crises, waaronder het uiteenspatten van de internetbubbel en de Amerikaanse huizencrisis, laten volgens Ip zien hoe sterk monetair beleid financiële markten kan beïnvloeden.

De Fed probeert niet specifiek de AI-hype te stoppen, maar wil de inflatie terugbrengen naar 2 procent. Als de prijsdruk hoog blijft, kan de centrale bank de rente verder verhogen. Ip verwacht dat de Fed bereid is de geldstroom naar AI-bedrijven af te remmen als dat nodig is om de inflatie onder controle te krijgen.