ECB wil geld op de blockchain: Schnabel schetst drie routes

In dit artikel:

De Europese Centrale Bank (ECB) onderzoekt hoe centraal bankgeld kan functioneren op blockchainachtige infrastructuur. Bestuurslid Isabel Schnabel presenteerde tijdens de Future of Money Conference in Londen drie modellen waarmee betalingen en financiële transacties efficiënter, sneller en programmeerbaar kunnen worden gemaakt.

In het eerste model geeft de ECB zelf reserves uit op een programmeerbaar platform, waardoor het centrale bankgeld rechtstreeks wordt getokeniseerd. In het tweede model blijven de reserves onderdeel van het bestaande betalingssysteem en wordt dat systeem via een technische koppeling verbonden met een blockchainnetwerk. Het derde model legt een grotere rol bij private financiële instellingen. Die tokeniseren de reserves en geven betalingstokens uit die volledig door centraal bankgeld worden gedekt. De tokens vormen juridisch een vordering op de private partij, niet rechtstreeks op de ECB.

De centrale bank ziet voordelen in programmeerbare betalingen, die automatisch kunnen worden uitgevoerd zodra aan voorwaarden is voldaan. Ook kan tokenisatie zorgen voor ‘atomiciteit’: de levering van een financieel product en de betaling vinden gelijktijdig plaats, of de hele transactie wordt teruggedraaid. De ECB wil daarbij de bestaande rolverdeling behouden, waarbij centraal bankgeld de basis vormt en commerciële banken diensten leveren. Tokenized banktegoeden, effecten en stablecoins kunnen binnen die structuur worden gebruikt. Bitcoin en Ethereum beschouwt de ECB vooral als handels- en beleggingsactiva, niet als publieke betaalmiddelen.

De plannen worden al getest via de projecten Pontes en Appia. Pontes, dat volgens het artikel op 21 september 2026 van start ging, moet transacties via zowel het traditionele TARGET-systeem als DLT mogelijk maken en uiteindelijk continu beschikbaar zijn. Appia onderzoekt de technische inrichting van een toekomstige markt voor tokenized financiële producten, met één of meerdere gekoppelde digitale grootboeken. Zo wil de ECB centraal bankgeld verbinden met een bredere digitale financiële markt zonder zijn centrale positie te verliezen.