Duitsland verkoopt 30-jarige staatsobligaties tegen hoogste rente sinds 2011

In dit artikel:

Duitsland brengt dinsdag een nieuwe langlopende staatslening op de markt met een looptijd tot augustus 2056. Het rendement zal naar verwachting rond 3,8 procent liggen, het hoogste niveau voor een vergelijkbare Duitse uitgifte in ongeveer vijftien jaar. Een dertigjarige lening die Duitsland vorige maand verkocht, had nog een rente van 3,64 procent; een vergelijkbare obligatie tot 2054 noteerde dinsdag rond 3,77 procent.

De stijgende rente is onderdeel van een wereldwijde verkoopgolf op de obligatiemarkt. Beleggers eisen meer vergoeding doordat inflatiezorgen, hogere energieprijzen en grote begrotingstekorten de risico’s vergroten. Daardoor worden nieuwe schulden duurder voor overheden. Duitsland wil met de uitgifte, die door een groep grote banken wordt begeleid, maximaal 3,5 miljard euro ophalen.

De timing is ongunstig, omdat Duitsland de komende jaren juist veel meer geld nodig heeft voor defensie en infrastructuur. Volgens Commerzbank kan het land in 2027 netto ongeveer 163 miljard euro aan staatsobligaties uitgeven, tegenover naar verwachting 137 miljard euro dit jaar. Inclusief het herfinancieren van aflopende schuld kan de totale uitgifte rond 400 miljard euro uitkomen. Alleen al in 2027 vervalt 238 miljard euro aan bestaande staatsschuld. De totale financieringsbehoefte kan dat jaar oplopen tot circa 204 miljard euro.

Niet alles hoeft met langlopende obligaties te worden gefinancierd, maar Duitsland moet wel meer lenen op een moment dat beleggers daarvoor de hoogste rente in jaren vragen.