Duitse inflatie stijgt naar hoogste niveau in ruim een jaar door olieprijs

In dit artikel:

Duitse inflatie steeg in maart naar circa 2,8% jaar-op-jaar, tegen 2% in februari, volgens voorlopige cijfers uit de grootste deelstaten. De opwaartse beweging wordt vrijwel volledig veroorzaakt door hogere energieprijzen als gevolg van de oorlog met Iran; vooral huishoudens merken dat direct. In Beieren was stookolie bijna 45% duurder dan een jaar eerder, en benzine/diesel stegen ongeveer 20%.

Omdat energiekosten doorwerken in veel productieketens, hebben die prijsstijgingen een snelle en brede invloed op de inflatie. Econoom Martin Ademmer (Bloomberg Economics) waarschuwt dat grondstoffenprijzen de komende tijd dominant blijven; als olie langdurig boven de 100 dollar per vat blijft, kan de gemiddelde inflatie dit jaar richting 3% oplopen.

De ontwikkelingen zetten de Europese Centrale Bank onder druk om snel te handelen. Herinneringen aan de inflatiepieken van 2022 – toen de ECB volgens critici te laat reageerde – liggen gevoelig, en onder leiding van Christine Lagarde is de bank bereid tot snelle en krachtige ingrepen. Op markten wordt nu ongeveer 60% kans ingecalculeerd op een renteverhoging in april.

Tegelijkertijd stijgt de rente op Duitse staatsobligaties; de 10-jaarsrente staat rond 3,09%, nabij het hoogste niveau in vijftien jaar. Hogere rentes verhogen de leenkosten voor consumenten en bedrijven en vergroten de druk op de al kwetsbare Duitse economie. Omdat Duitsland de grootste economie van de eurozone is, kunnen oplopende prijzen daar de ECB extra stimuleren om de rente verder te verhogen, juist nu zorgen over een economische afkoeling toenemen.