Duits beleggersvertrouwen keldert door Iran-oorlog: herstel dreigt te stagneren

In dit artikel:

De stemming onder Duitse beleggers kelderde in maart na de escalatie in het Midden-Oosten: de ZEW-verwachtingsindex, een belangrijke stemmingsbarometer voor Europa’s grootste economie, daalde van 58,3 in februari naar -0,5 in maart. Dat was fors onder de marktrekening van 39,2 en de laagste stand sinds de aankondiging van Trumps tarieven vorig jaar april.

ZEW-voorzitter Achim Wambach wijst vooral naar hogere energieprijzen als oorzaak: de oorlog met Iran jaagt olie- en gasprijzen op, verhoogt inflatiedruk en vergroot daarmee het risico dat het voorzichtige herstel in Duitsland afremt. Hoe groot die impact wordt, hangt volgens hem af van de duur en intensiteit van het conflict.

De timing is ongelukkig aangezien Berlijn juist rekent op honderden miljarden aan investeringen in infrastructuur en defensie; hogere energiekosten kunnen dat positieve effect deels ongedaan maken. Deutsche Bank heeft daarom vorige week haar groeiprognose voor 2026 teruggebracht van 1,5% naar 1%.

De economie begon het jaar al zwak: industriële productie, fabrieksorders, export en detailhandel vielen tegen, al toonde februari een eerste herstel in de maakindustrie sinds 2022. In 2025 groeide Duitsland slechts 0,2%, een resultaat dat bondskanselier Friedrich Merz “onbevredigend” noemde.

Op het nieuws daalden Duitse staatsrentes — de tienjaarsrente viel naar ongeveer 2,92% — en marktpartijen temperden hun verwachtingen voor verdere ECB-rentestappen. De cijfers verschijnen vlak voor een tweedaagse ECB-vergadering, waarin beleidsmakers de gevolgen van het Iran-conflict voor groei en inflatie in de eurozone zullen afwegen.