Duister signaal voor Nvidia? Of valt het wel mee?

In dit artikel:

Nvidia kondigde deze week een financieringspakket van 500 miljard dollar aan voor de uitbreiding van AI-infrastructuur. Investeerders als BlackRock, Goldman Sachs, Blackstone, Brookfield, KKR en Apollo doen mee. Hoewel zo’n bedrag normaal gesproken Nvidia en technologiebeurzen zou opstuwen, daalden de koersen. Volgens de analyse laat dat zien dat beleggers niet langer genoegen nemen met beloften over toekomstige groei, maar bewijs willen in de vorm van rendement, cashflow, winstgroei en hogere marges.

Het ontbreken van Citadel in het consortium valt op. Dat leidt tot speculatie dat de beleggingsfirma mogelijk wacht op financiële stress in de AI-sector om later goedkoop activa over te nemen, al is daar geen harde aanwijzing voor. De auteur ziet de AI-bullmarkt daarom niet als voorbij, maar wel als een markt die kritischer wordt.

Een volgende groeifase kan volgens het artikel draaien om robotica en ‘fysieke AI’: systemen die taken in de echte wereld uitvoeren. De Chinese robotmaker Unitree wil deze week naar de beurs tegen een waardering van 9 miljard dollar, ondanks een hoge waardering van circa 219 keer de winst en 36 keer de omzet. De beursgang werd volgens het artikel 5.500 keer overtekend door particuliere beleggers. Tegelijk willen de Verenigde Staten de import van mensachtige robots uit China beperken, waardoor de AI-concurrentie tussen Washington en Beijing zich mogelijk van chips naar robotica verplaatst.

Macro-economische ontwikkelingen blijven een risico. De Amerikaanse CPI-cijfers verschijnen om 14.30 uur Nederlandse tijd, maar geven door hun terugkijkende karakter weinig houvast zolang de olieprijs stijgt. Het conflict met Iran, Brentolie rond 90 dollar en oplopende lange rentes kunnen de financieringskosten verhogen en daarmee ook de AI-rally en Nvidia onder druk zetten. De conclusie: de AI-bullmarkt leeft voort, maar moet voortaan meer leveren dan alleen grote investeringsverhalen.