Dollarkoers op langste winstreeks sinds begin 2025: waarom dat belangrijker is dan je denkt

In dit artikel:

De dollar is bezig aan zijn langste winstreeks in ruim anderhalf jaar. De Amerikaanse munt is sinds 14 september ruim 3 procent gestegen en stevent af op een vierde positieve week op rij. Beleggers zoeken dollars op door de oorlog rond Iran, de oplopende olieprijs en zorgen over de wereldeconomie. Ook levert beleggen in Amerikaanse staatsleningen meer op, omdat de Amerikaanse rente sterker stijgt dan die in veel andere landen.

De hogere olieprijs voedt de inflatieverwachtingen, waardoor beleggers een hogere rente eisen. Daarnaast stuwen de Amerikaanse begrotingstekorten, de grote staatsschuld en de enorme kapitaalbehoefte van AI-bedrijven de rente. In Europa, met name Frankrijk, komt de hogere rente juist voort uit wantrouwen over de overheidsfinanciën. Daardoor stroomt geld eerder uit de euro dan ernaartoe.

Een sterke dollar en hoge rente zetten druk op beleggingen. Toekomstige bedrijfswinsten zijn minder waard, lenen wordt duurder en bedrijven met veel schulden kunnen in de problemen komen. Grote AI-aandelen houden voorlopig stand dankzij sterke winstgroei, maar beleggers hebben daardoor weinig ruimte voor tegenvallers. Bitcoin en goud leveren geen rente op en worden minder aantrekkelijk wanneer staatsleningen meer rendement bieden. Bovendien worden dollarleningen voor bedrijven en overheden buiten de VS duurder, wat liquiditeit uit de wereldmarkten kan trekken.

Het is onzeker of de dollarstijging doorzet. Tegenvallende omzet bij OpenAI kan de stroom van buitenlands geld naar Amerikaanse AI-bedrijven afremmen. Ook de Amerikaanse Congresverkiezingen van 3 november vormen een risico: een Democratische overwinning in minstens één Kamer kan leiden tot strengere AI-regels. Volgens valutastrateeg Dominic Bunning kan bovendien een eventuele de-escalatie tussen de VS en Iran de olieprijs drukken en de dollar voor de verkiezingen minder aantrekkelijk maken. President Donald Trump zei inmiddels dat de VS Iran niet vóór de verkiezingen zullen aanvallen.