Dell springt 8 procent op rode dag: het AI-verhaal leeft nog

In dit artikel:

Sterke kwartaalcijfers van Nvidia en Dell geven opnieuw steun aan het beeld dat bedrijven volop blijven investeren in AI-infrastructuur, zoals chips, servers, datacenters en rekenkracht. Dell zag zijn aandeel ongeveer 8 procent stijgen, zelfs terwijl veel andere AI-aandelen onder druk stonden. De cijfers tonen echter nog niet aan of de uiteindelijke vraag naar AI-rekenkracht groot genoeg is om deze investeringen economisch rendabel te maken.

Op de financiële markten domineert intussen vooral de oplopende olieprijs. Door de oorlog met Iran en de beperkte scheepvaart door de Straat van Hormuz noteert Brent-olie rond 95 dollar per vat. Aanhoudend hoge energieprijzen kunnen de inflatie aanjagen, waardoor beleggers hogere obligatierentes eisen. Dat verhoogt de financieringskosten voor bedrijven en vormt vooral een risico voor hoog gewaardeerde groeiaandelen, waaronder AI-bedrijven.

Een mogelijke daling van AI-aandelen zou volgens de auteur daarom eerder een macro-economische oorzaak hebben dan wijzen op afnemend vertrouwen in kunstmatige intelligentie. Daarvoor zijn nog geen duidelijke signalen: de vraag naar infrastructuur blijft sterk. De echte bedreiging ontstaat pas als de vraag naar rekenkracht tegenvalt, klanten minder willen betalen of AI-investeringen onvoldoende rendement opleveren. Voorlopig ligt de focus op de olieprijs en de ontwikkeling van de lange rente. Als die rentes verder stijgen, kan het klimaat alsnog omslaan in een diepe bearmarkt.