'Debasement trade' laait opnieuw op: goud en zilver stijgen fors, Bitcoin blijft achter

In dit artikel:

Voormalig Goldman Sachs-valutastrateeg Robin Brooks signaleert een nieuwe fase van wat hij de ‘debasement trade’ noemt: een hernieuwde vlucht van fiatgeld naar edelmetalen. In een recente post op X koppelt hij de beweging aan de Fed-vergadering deze week en aan eerdere impulsen zoals Jackson Hole, waarna goud en zilver sterk omhoog schoten terwijl sommige andere activa terrein verliezen.

Sinds eind augustus is zilver ruim zestig procent gestegen en goud meer dan dertig procent, terwijl olie en Bitcoin juist achterbleven. Aandelen profiteren ook deels, en de dollar bleef verrassend stabiel tegenover andere valuta. Volgens Brooks kiezen beleggers selectief voor veilige havens; goud en zilver krijgen de voorkeur omdat ze minder grillig zijn dan Bitcoin, dat hij te volatiel noemt om als betrouwbare waardeopslag te fungeren.

De onderliggende zorg betreft de houdbaarheid van fiscaal- en monetair beleid in westerse landen: beleggers vrezen dat hoge overheids-schulden via inflatie en goedkope kredietverlening worden uitgevlakt. Brooks waarschuwt dat centrale banken weinig speelruimte overhouden om de rente kunstmatig laag te houden en dat maatregelen zoals financiële repressie (banken dwingen staatsobligaties aan te houden) geen duurzame oplossing vormen. Hij vindt het verontrustend dat markten goed nieuws soms als negatief interpreteren, wat volgens hem signalen van bredere onzekerheid zijn.

Brooks sluit niet uit dat Bitcoin op termijn een rol kan spelen in alternatieve financiële systemen, maar benadrukt dat professionele beleggers het voorlopig niet als gelijkwaardige veilige haven zien. De analyse illustreert een hernieuwde voorkeur voor tastbare waarde (edelmetalen) tegenover digitale activa in een klimaat van schuldfobic en beleidsonzekerheid.