De week vooruit: belangrijke inflatietest zet rente en aandelen op scherp

In dit artikel:

De financiële markten richten zich deze week vooral op de Amerikaanse inflatiecijfers over september, die woensdag om 14.30 uur Nederlandse tijd verschijnen. Het wordt de eerste grote inflatietest sinds de Federal Reserve in september de beleidsrente met 0,25 procentpunt verhoogde naar 3,75 tot 4 procent. De Fed moet bepalen of de inflatie voldoende afkoelt om tijdens de vergadering van 27 en 28 oktober voorlopig geen nieuwe verhoging door te voeren.

De timing is gevoelig, omdat de olieprijs de afgelopen maanden sterk is gestegen. Amerikaanse huishoudens betalen daardoor meer voor brandstof. Beleggers willen weten of die stijging beperkt blijft tot energie en vervoer, of dat bedrijven hogere kosten ook in andere prijzen doorberekenen. In augustus bedroeg de brede inflatie 3,4 procent en de kerninflatie, exclusief voedsel en energie, 2,4 procent.

Een hoger inflatiecijfer dan verwacht kan de rente op Amerikaanse staatsobligaties en de dollar opdrijven, doordat de kans op verdere renteverhogingen toeneemt. Dat kan aandelen, goud en risicovolle beleggingen zoals bitcoin onder druk zetten, vooral bedrijven met hoge waarderingen. Een meevallend cijfer kan juist voor opluchting zorgen, al letten beleggers ook op de vraag of de economie sterk genoeg blijft.

Naast de inflatie staat het Amerikaanse cijferseizoen centraal. Citigroup publiceert dinsdag de kwartaalresultaten. Beleggers kijken daarbij naar kredietverlening, betalingsachterstanden en signalen dat de hogere rente huishoudens en bedrijven begint te raken. Woensdag voorbeurs rapporteert ASML. De resultaten zijn belangrijk voor de AEX en voor het vertrouwen in de wereldwijde investeringen in chips en kunstmatige intelligentie.

Donderdag volgen de Amerikaanse producentenprijzen, die inzicht geven in de kosten aan het begin van de productieketen. In augustus lagen die 5,4 procent hoger dan een jaar eerder. Daarna spreekt Fed-voorzitter Kevin Warsh met IMF-directeur Kristalina Georgieva. Vrijdag verschijnen cijfers over importprijzen en industriële productie. Die moeten duidelijk maken of energieprijzen en de hogere rente ook breder doorwerken in de economie. Maandag blijft de Amerikaanse markt voor staatsobligaties gesloten vanwege Columbus Day.