De Amerikaanse beurs lijkt ijzersterk, tot je naar deze cijfers kijkt

In dit artikel:

Hoewel de Nasdaq een nieuw record bereikte en de S&P 500 slechts 0,3 procent onder zijn hoogste stand ooit noteert, verslechtert de Amerikaanse aandelenmarkt onderliggend snel. Nog maar 26,8 procent van de S&P 500-aandelen staat boven het 50-daags gemiddelde en 43,4 procent boven het 200-daags gemiddelde. Eind augustus lag dat laatste aandeel nog rond 73 procent.

De index wordt vooral overeindgehouden door een kleine groep megacap-technologiebedrijven, waaronder Nvidia, Microsoft, Meta en Tesla. Nvidia steeg gisteren 2,1 procent tot een recordwaarde van 5,76 biljoen dollar. Deze ondernemingen beschikken over sterke kasstromen en hoge marges, waardoor ze hogere rentes beter kunnen verdragen dan kleinere en rentegevoeligere bedrijven.

De zwakke marktbreedte wijst erop dat veel aandelen al in een correctie zitten: circa 80 procent staat minstens 10 procent onder de recente top en ongeveer 40 procent is meer dan 20 procent gedaald. Daarmee bevindt een aanzienlijk deel van de markt zich feitelijk in een bearmarkt, ondanks de sterke indexcijfers.

De Amerikaanse tienjaarsrente ligt rond 5,27 procent en blijft druk uitoefenen op aandelen. Het nieuwe cijferseizoen, dat op 13 oktober begint, wordt daarom bepalend. Sterke vooruitzichten van bedrijven in combinatie met stabiele obligatierentes kunnen de bullmarkt ondersteunen. Dalende rentes als gevolg van economische verzwakking en instortende winstverwachtingen zouden juist op een verdere verslechtering wijzen.