CoreWeave als kanarie: Fidelity wijst AI-risico aan

In dit artikel:

Jurrien Timmer, hoofd van de macro-afdeling van Fidelity, ziet het grootste risico van de AI-boom niet bij de aandelenkoersen, maar bij de schulden van bedrijven die de benodigde infrastructuur bouwen. Volgens hem groeien de winsten van AI-gerelateerde ondernemingen zo snel dat hun aandelenwaarderingen momenteel niet uitzonderlijk hoog zijn.

De oplopende financieringskosten bij kleinere datacenterbedrijven wijzen volgens Timmer wel op toenemende twijfel over de houdbaarheid van de investeringsgolf. Zo steeg de rente op obligaties van CoreWeave vorige week tot boven de 15 procent, wat erop duidt dat beleggers vrezen voor de terugbetalingscapaciteit van het bedrijf. Bij grote hyperscalers zoals Alphabet, Meta en Amazon blijven de financieringskosten stabieler.

Vooral zogenoemde neocloudbedrijven vertonen inmiddels overeenkomsten met kwetsbare telecombedrijven tijdens de dotcomcrisis. Timmer acht een beurscrash niet onvermijdelijk: hogere financieringskosten kunnen bedrijven ook dwingen het tempo van de AI-uitbouw te verlagen naar een beter vol te houden niveau. Voorlopig blijft de ontwikkeling bij bedrijven als CoreWeave onzeker.