Coinbase onder druk: JPMorgan verlaagt koersdoel vlak voor kwartaalcijfers

In dit artikel:

Coinbase kampt met stevige tegenwind nu de cryptomarkt afkoelde: het aandeel is sinds de piek van Bitcoin begin oktober met meer dan 50% gedaald en staat in 2026 zo’n 27% lager, rond de 165 dollar. In aanloop naar de kwartaalcijfers van donderdagavond verlaagde JPMorgan-analist Ken Worthington zijn koersdoel voor het grootste Amerikaanse handelsplatform van 399 naar 290 dollar, maar blijft op langere termijn positief — het nieuwe doel zou nog ongeveer 75% opwaarts potentieel betekenen ten opzichte van de huidige koers.

JPMorgan wijt de druk vooral aan sterk teruggelopen handelsvolumes, lagere cryptoprijzen en een afname van tegoeden in de stablecoin USDC. De bank rekent voor het vierde kwartaal op een aangepaste EBITDA van circa 734 miljoen dollar, spotvolumes rond 263 miljard dollar en ongeveer 312 miljoen dollar aan opbrengsten uit USDC — een belangrijk deel van Coinbase’s inkomsten dat nu onder druk staat. Een lichtpunt is de overname van derivatenbeurs Deribit, die sinds augustus volledig meetelt en naar verwachting ongeveer 117 miljoen dollar bijdraagt aan transactiebaten.

Andere analisten zijn somberder: Barclays’ Benjamin Budish voorziet cijfers die circa 10% onder de marktconsensus liggen en wijst op afzwakkende retailactiviteit; Compass Point’s Ed Engel verwacht tegenvallers in het relatief stabiel geachte abonnements- en dienstensegment. Ook eerdere kwartaalcijfers van Robinhood laten zien dat particuliere crypto-omzet terugloopt.

Beleggers richten zich niet alleen op de cijfers zelf maar vooral op de vooruitblik: kan Coinbase met uitbreiding naar derivaten en futures de afhankelijkheid van spotvolumes en de Bitcoin-koers verminderen en zo stabielere groei realiseren?