Chinese IPO-markt kraakt, maar Peking grijpt voorlopig niet in

In dit artikel:

De Chinese markt voor beursintroducties (IPO’s) trekt sterk aan. Sinds begin juli haalden bedrijven ruim 119 miljard yuan op, omgerekend ongeveer 17,7 miljard dollar. Dat is al meer dan in het volledige derde kwartaal van 2023. Vooral de grote kapitaalbehoefte van chip- en AI-bedrijven stuwt de markt. Geheugenchipmaker CXMT bracht alleen al 9,8 miljard dollar op; het totaal voor Chinese IPO’s ligt dit jaar boven de 30 miljard dollar.

Tegelijkertijd neemt de vraag van beleggers af. Bijna een derde van de beursgangen van dit kwartaal staat inmiddels meer dan 50 procent onder de hoogste koers na het debuut. Robotbouwer Unitree Robotics steeg bij zijn introductie in Shanghai tijdelijk 629 procent, maar verloor daarna 45 procent vanaf die top. Volgens fondsbeheerder Yang Tingwu is de liquiditeit afgenomen sinds de AI-rally in juni omsloeg. Beleggingsfondsen, kwantitatieve fondsen en particuliere beleggers hebben daardoor minder middelen en animo om nieuwe aandelen te kopen, terwijl staatsfondsen vooral verkopers waren.

Peking heeft voorlopig geen officiële beperking aangekondigd, maar Chinese beurzen zouden wel met zakenbanken hebben gesproken over de kwaliteit van IPO-aanvragen. De autoriteiten blijven beursgangen van strategisch belangrijke technologiebedrijven steunen, onder meer vanwege hun financieringsbehoefte. Zo kreeg geheugenchipproducent YMTC toestemming om een beursgang van 33 miljard yuan te laten beoordelen, terwijl ook het door Tencent gesteunde Enflame Technology doorgaat. Yang waarschuwt dat het hoge uitgiftetempo de risicobereidheid kan schaden, maar verwacht dat toezichthouders kunnen ingrijpen als de markt verder verzwakt.