Braziliaanse verkiezingen zorgen voor verrassing op financiële markten

In dit artikel:

De Braziliaanse presidentsverkiezingen zijn uitgelopen op een spannende strijd tussen president Luiz Inácio Lula da Silva en uitdager Flávio Bolsonaro. Bolsonaro behaalde in de eerste ronde 47,03 procent van de geldige stemmen, tegenover 45,16 procent voor Lula. Omdat geen van beiden een meerderheid kreeg, volgt op 25 oktober een tweede ronde. Ruim 21 procent van de kiesgerechtigden bleef thuis, waardoor het mobiliseren van niet-stemmers waarschijnlijk doorslaggevend wordt.

Financiële markten reageerden opvallend positief op Bolsonaro’s resultaat. De Braziliaanse real werd sterker tegenover de dollar en Braziliaanse aandelen stegen, ondanks eerdere zorgen van beleggers over beide kandidaten. De belangrijkste onzekerheid betreft de overheidsfinanciën. De staatsschuld bedraagt inmiddels ruim 80 procent van het bruto binnenlands product, terwijl verplichte uitgaven snelle bezuinigingen bemoeilijken. Ook blijft de rente, ondanks eerdere verlagingen, met ongeveer 14 procent zeer hoog.

Beide kandidaten zeggen de begroting te willen verbeteren, maar verschillen in aanpak. Lula’s economische team streeft naar een geleidelijke verbetering en uiteindelijk een primair begrotingsoverschot van circa 1,3 procent van het bbp in 2030. Bolsonaro’s adviseurs willen in de eerste achttien maanden sneller ingrijpen, met een begrotingsaanpassing van ongeveer 1,5 procent van het bbp. Concrete en politiek haalbare maatregelen zijn bij geen van beide kampen volledig uitgewerkt.

Ook de buitenlandse politiek speelt mee. Bolsonaro staat dichter bij de Amerikaanse rechtervleugel en Donald Trump, terwijl Lula geregeld botst met Washington. Een overwinning van Bolsonaro kan de relatie met de Verenigde Staten en daarmee de handel beïnvloeden. Beleggers letten daarom vooral op de geloofwaardigheid van het begrotingsbeleid: hervormingen kunnen renteverlagingen en groei ondersteunen, maar zonder structurele maatregelen kan de schuld verder oplopen.