Bitwise: mislukte Clarity Act pakt gunstig uit voor vier sectoren

In dit artikel:

De Amerikaanse CLARITY Act kreeg op 15 september slechts 49 van de 60 benodigde Senaatsstemmen en liep daardoor voorlopig vast. Volgens Matt Hougan, CIO van Bitwise, is dat niet voor alle cryptosectoren slecht nieuws. Vier marktsegmenten kunnen op korte termijn juist profiteren van het uitblijven van de wet: stablecoins, cryptobeurzen, tokenisatie en tokens waarmee projecten eigen munten terugkopen of vernietigen.

Stablecoinplatforms zoals Coinbase houden meer ruimte om gebruikers rendement op hun dollarachtige tokens te bieden, omdat de wet zulke beloningen mogelijk had beperkt. Grote beurzen als Coinbase en Kraken behouden bovendien hun bestaande vergunningeninfrastructuur. Een nieuwe nationale vergunning had traditionele financiële instellingen gemakkelijker toegang tot spotcryptohandel kunnen geven en daarmee hun voorsprong verkleind.

Voor tokenisatie kwam de toezichthouder volgens Hougan sneller in actie dan nieuwe wetgeving waarschijnlijk zou hebben gedaan. Twee dagen na de mislukte stemming gaf de SEC een tijdelijke vrijstelling waardoor bepaalde getokeniseerde Amerikaanse aandelen vijf jaar lang via aangewezen onchain-platforms mogen worden verhandeld. Dat kan bedrijven die de infrastructuur hiervoor leveren een impuls geven.

Op 25 september publiceerde de SEC daarnaast richtlijnen over crypto-assets. Daarin staat dat een terugkoopprogramma binnen een functioneel cryptonetwerk op zichzelf niet automatisch betekent dat een token een investeringscontract is. Dat biedt mogelijk ruimte aan projecten die inkomsten gebruiken om hun eigen tokens terug te kopen of te verbranden; Hougan noemt NEAR als voorbeeld.

De keerzijde is dat deze duidelijkheid vooral afkomstig is van toezichthouders en niet van wetgeving. De SEC benadrukt zelf dat haar crypto-FAQ geen bindende regels vormt. Een volgende regering of SEC kan dus een andere koers varen. De mislukte wet levert sommige sectoren voorlopig groeiruimte op, maar laat de cryptomarkt op lange termijn met minder zekerheid achter.