Bitcoin verliest zijn kracht: dit zit er achter de kapitaalvlucht uit crypto

In dit artikel:

NYDIG, onder leiding van hoofd research Greg Cipolaro, constateert dat de factoren die Bitcoin dit jaar omhoog dreven nu tegen de markt werken: er is sprake van een echte kapitaalvlucht uit crypto, terwijl de onderliggende lange-termijnfundamenten volgens het bedrijf onaangetast blijven. Na een piek in oktober — aangedreven door forse instroom in Bitcoin-ETF’s en grote aankopen door beursgenoteerde Digital Asset Treasuries (DAT’s) — keerde het beeld om door een grote liquidatiegolf begin oktober. Sindsdien zijn ETF-stromen negatief geworden, zijn DAT-premies gekrompen en is de hoeveelheid in omloop zijnde stablecoins voor het eerst in maanden afgenomen.

Cipolaro zegt dat die ommekeer wijst op daadwerkelijke uitstroom van kapitaal en niet louter op verslechterend sentiment. Wanneer de reflexieve cyclus breekt, droogt liquiditeit op en krijgt leverage geen houvast meer; eerder positieve verhalen leiden niet langer tot nieuwe instroom. Diezelfde ETF’s die eerder sterk hielpen, vormen nu een tegenwind. Tegelijk blijft Bitcoin relatief weerbaar: tijdens dalingen zoekt kapitaal vaker naar de meest liquide en gevestigde munt, waardoor de dominantie van Bitcoin begin november even boven 60 procent kwam en momenteel rond de 58 procent ligt.

NYDIG ziet geen acute financiële stress bij DAT’s: leverage is beperkt, rentelasten beheersbaar en veel structuren kunnen betalingen tijdelijk opschorten. Op de lange termijn blijft volgens Cipolaro de institutionele aandacht groeien en blijft Bitcoin een overtuigend neutrale, programmeerbare monetaire asset. De nabije toekomst zal echter vol volatiliteit en onverwachte bewegingen blijven, waardoor beleggers moeten hopen op het beste maar rekening moeten houden met het slechtste.