Bitcoin koers onder kostprijs, maar miners weigeren hun BTC te verkopen

In dit artikel:

Bitcoin-miners staan onder zware financiële druk: de gemiddelde productiekosten van één bitcoin liggen rond 76.500 dollar, terwijl de koers daaronder is gezakt. Hun gezamenlijke inkomsten zijn sinds oktober bovendien gedaald van ongeveer 60 miljoen naar 20 miljoen dollar per dag. Die inkomsten bestaan uit nieuw uitgegeven bitcoin en transactiekosten.

Ondanks de verslechterde omstandigheden zijn er volgens analisten van Bitfinex weinig signalen dat miners massaal hun reserves verkopen. De Puell Multiple, die de huidige inkomsten vergelijkt met het historische gemiddelde, staat rond 0,7 en bevestigt de inkomensdaling. De Miners’ Position Index staat rond -1,2, wat wijst op relatief beperkte bitcoinuitstroom uit minerwallets. Waarom miners hun reserves vasthouden, is echter niet met zekerheid vastgesteld.

Tegelijkertijd zoeken vooral grote, beursgenoteerde miningbedrijven nieuwe inkomstenbronnen in kunstmatige intelligentie. Zij beschikken al over datacenters, zware stroomaansluitingen en krachtige computers die ook voor AI-diensten kunnen worden gebruikt. MARA verkocht ruim 23.000 bitcoin, ter waarde van circa 1,63 miljard dollar, onder meer om schulden af te lossen en de uitbreiding richting AI te financieren.

De gezamenlijke rekenkracht van het Bitcoin-netwerk, de hash rate, is met ongeveer 17 procent gedaald. Een deel daarvan kan samenhangen met het verplaatsen van capaciteit naar AI-datacenters. Op de beurs doen miningbedrijven het ondertussen beter dan bitcoin zelf: bitcoin verloor dit jaar bijna 30 procent, terwijl de CoinShares Bitcoin Mining ETF ongeveer 20 procent steeg. Beleggers kijken daardoor naast bitcoinproductie ook naar energiecontracten, datacenters en AI-potentieel. Die ontwikkeling kan miners minder afhankelijk maken van reserveverkopen, maar het is onduidelijk of AI de huidige lage verkoop daadwerkelijk veroorzaakt.