Bitcoin kan $1 miljoen waard worden: Bitwise-topman legt uit hoe
In dit artikel:
De recente koersval van Bitcoin — meer dan de helft van zijn waarde in een paar maanden — lijkt spectaculair, maar verandert volgens Matt Hougan (CIO van vermogensbeheerder Bitwise) niets aan het langetermijnbeeld. In een nieuwe analyse stelt hij dat Bitcoin primair moet worden gezien als een opkomende “store of value” (waardeopslag) en dat het potentieel heeft om richting 1 miljoen dollar per munt te gaan, mits het marktkader verandert.
Hougan legt uit dat veel beleggers verkeerd rekenen door alleen naar de huidige markt te kijken. De totale wereldwijde markt voor waardeopslag is volgens hem ongeveer 38 biljoen dollar, waarvan goud het grootste deel beslaat (rond 36 biljoen). Bitcoin vertegenwoordigt momenteel circa 1,4 biljoen dollar, dus nog geen 4 procent van die markt. Als die markt onveranderd zou blijven, zou Bitcoin meer dan de helft van het segment moeten innemen om op 1 miljoen dollar uit te komen — onwaarschijnlijk volgens velen. Maar Hougan wijst erop dat de store-of-valuemarkt de afgelopen twintig jaar sterk is gegroeid en dat die trend door kan zetten naarmate zorgen over inflatie en monetair beleid toenemen.
Ter illustratie: de waarde van de goudmarkt steeg van ongeveer 2,5 biljoen dollar in 2004 naar bijna 40 biljoen nu, een gemiddelde groei van circa 13 procent per jaar. Als een vergelijkbaar groeipad zich voortzet, verwacht Hougan dat de totale markt voor waardeopslag binnen tien jaar naar ongeveer 121 biljoen dollar kan uitgroeien. In dat scenario zou Bitcoin ‘slechts’ zo’n 17 procent van de markt hoeven te behalen om op een miljoen dollar per munt te komen.
Ook institutionele interesse ondersteunt zijn visie. Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s behoren tot de snelst groeiende fondslanceringen, en grote beleggers zoals het Harvard-endowment en enkele staatsfondsen (onder meer uit Abu Dhabi) hebben blootstelling genomen. Hougan merkt daarnaast op dat de langetermijnvolatiliteit van Bitcoin is afgenomen, waardoor professionele partijen mogelijk hun allocatie van ongeveer 1 procent naar bijvoorbeeld 5 procent willen opschroeven.
Hij waarschuwt wel voor risico’s: de store-of-valuemarkt kan minder snel groeien dan in het verleden en Bitcoin moet daadwerkelijk marktaandeel van goud winnen. Tegelijk zijn er structurele voordelen: een harde limiet van 21 miljoen munten, digitaal karakter en eenvoudiger wereldwijd verplaatsbaar en opslaar dan fysiek goud.
Kortom: Hougan ziet de recente koersdaling als ruis binnen een breder scenario waarin marktgroei en institutionele adoptie Bitcoin potentieel naar zes cijfers per munt kunnen brengen — mits die macrotrends zich doorzetten en Bitcoin echt marktaandeel verovert.