Bitcoin herstelt knap, maar data bevestigt nog geen nieuwe bullmarkt

In dit artikel:

Bitcoin is in zes weken met ruim 25% omhoog geschoten, maar volgens CryptoQuant-analist Axed Adler Jr. is dat herstel nog geen zekerheid voor een nieuwe bullmarkt. Uit meerdere on-chain indicatoren blijkt dat klassieke bodemsignalen die eerdere cycli markeerden ontbreken.

Concreet ontbreken de typische accumulatiepatronen van long-term holders: de LTH Realized Supply laat geen duidelijke bijkoop zien zoals je bij vorige bear-bodems zag. Ook het aandeel Bitcoin dat “in verlies” handelt (Supply in Loss) is nog niet opgeklommen naar de niveaus die eerder samen met een definitieve bodem voorkwamen. Verder is er geen duidelijke spot-capitulatie opgetreden; de Sales Pressure-meter wijst erop dat paniekverkopen — het mechanisme dat vaak zwakke handen uit de markt schudt — uitbleven.

Belangrijker nog: de recente rally bleek grotendeels een derivatengedreven beweging. Een CryptoQuant-rapport concludeert dat de opmars in april vooral door perpetual futures werd veroorzaakt, terwijl de echte spotvraag negatief bleef. Dat maakt de prijsstijging kwetsbaar: zonder sterke kopers op de spotmarkt ontbreekt fundering onder de koers.

Tegelijkertijd zijn er technische overwinningen: begin deze maand brak Bitcoin boven de 80.000 dollar uit en nam daarmee niveaus terug zoals de Short-Term Holder Cost Basis en de True Market Mean (rond 79.000 dollar). Daarmee staat de gemiddelde belegger weer in de plus, wat doorgaans verkoopdruk kan verminderen. Ook zijn wekelijkse slotstanden en de 200-daags EMA tijdelijk heroverd, al is de koers daar later weer onder gedoken.

Kortom: technisch herstel en het terugwinnen van belangrijke niveaus geven hoop, maar zonder duidelijke spot-accumulatie en een zuivering van zwakke handen volgens on-chain metrics blijft de doorbraak fragiel. Historische patronen suggereren dat een duurzame bullrun doorgaans pas volgt nadat spotvraag aantrekt en kapitulerende verkopen hebben plaatsgevonden.