BIS-topman waarschuwt voor stablecoins: 'Niet geloofwaardig voor betalingen op grote schaal'

In dit artikel:

BIS-directeur-generaal Pablo Hernández de Cos vindt stablecoins voorlopig ongeschikt als grootschalig betaalmiddel. Deze cryptomunten, waarvan de waarde meestal aan een nationale munt zoals de dollar is gekoppeld, groeien snel terwijl overheden wereldwijd nieuwe regels voor uitgevers invoeren.

Volgens Hernández de Cos bestaan er nog belangrijke praktische en financiële risico’s. Verschillende stablecoins en blockchains werken niet altijd goed samen en het is moeilijker om overal dezelfde regels tegen witwassen toe te passen. Ook kunnen banken in de problemen komen als consumenten massaal banktegoeden omzetten in stablecoins. Banken verliezen dan een goedkope financieringsbron en kunnen dat volgens hem compenseren met hogere rentes op leningen aan huishoudens en bedrijven.

De BIS-topman ziet meer toekomst in getokeniseerde bankdeposito’s. Daarbij wordt bestaand bankgeld als digitale token op een blockchain weergegeven, zonder dat het uit het reguliere banksysteem verdwijnt. Zo kunnen de voordelen van blockchain worden benut terwijl de huidige monetaire structuur grotendeels behouden blijft.

Een studie van het Financial Stability Institute laat zien dat landen stablecoins sterk verschillend reguleren. De Verenigde Staten en Singapore leggen relatief strenge beperkingen op aan niet-bancaire uitgevers. De Europese Unie, het Verenigd Koninkrijk en Hongkong staan onder voorwaarden meer aanvullende activiteiten toe.

Hernández de Cos waarschuwt bovendien dat veelvuldig gebruik van dollar-stablecoins buiten de VS het beleid van lokale centrale banken kan bemoeilijken. In Europa kan een grotere rol voor digitale dollars de positie en stabiliteit van de euro aantasten. Volgens de BIS gaat de discussie daarom niet alleen over technologie, maar ook over de toekomstige controle over het geldsysteem.