Big Tech verstopt $300 miljard aan AI-risico buiten de balans

In dit artikel:

Grote technologiebedrijven gebruiken steeds vaker garanties om de bouw van AI-datacenters en de productie van chips te financieren. Volgens de Financial Times is in minder dan een jaar voor maximaal 300 miljard dollar aan garanties verstrekt. Via speciale financieringsvehikels lenen banken en beleggers geld voor datacenters of chips, terwijl Big Tech belooft verliezen op te vangen als deze activa hun verwachte waarde niet behouden. Zo blijft een groot deel van de schuld buiten de eigen balans, al kan de verplichting later alsnog bij het technologiebedrijf terechtkomen.

Meta gaf een garantie van 28 miljard dollar voor het Hyperion-datacenter in Louisiana. Broadcom stelde 29 miljard dollar bloot voor een chipdeal met Anthropic. Nvidia zou daarnaast klanten ondersteunen en 105 miljard dollar aan garanties hebben verstrekt aan SB Energy, dat in Ohio een datacentercampus voor OpenAI bouwt die twintig jaar uitsluitend Nvidia-hardware gebruikt.

De constructies maken snelle investeringen mogelijk, maar vergroten ook de kwetsbaarheid van de AI-sector. Als de vraag naar AI tegenvalt, er te veel rekenkracht wordt gebouwd of verdienmodellen onvoldoende opleveren, kunnen de garanties grote verliezen veroorzaken. Morgan Stanley schat dat zeven hyperscalers en chipbedrijven samen al meer dan 3,1 biljoen dollar aan verplichtingen en kredietsteun buiten de balans hebben opgebouwd.