Beurs doet denken aan dotcombubbel: slechts 20 aandelen dragen record
In dit artikel:
De S&P 500 stond vrijdag opnieuw op een record, maar onder de oppervlakte verslechteren de signalen: slechts 20 van de indexleden noteerden zelf een all-time high. Bank of America wijst erop dat precies hetzelfde gebeurde rond de top van de internetbubbel in maart 2000 — een aanwijzing dat de huidige rally steeds smaller wordt, al betekent het niet automatisch een onmiddellijke crash.
Van die 20 koplopers zijn er maar zeven die geen directe link met kunstmatige intelligentie hebben; de opmars wordt dus sterk gedragen door één thema: AI. Vooral halfgeleider- en geheugenproducenten lieten in mei enorme koersstijgingen zien — voorbeelden zijn AMD (+46% in mei), Micron (+88%), Samsung (+44%) en SK Hynix (+81%) — wat aantoont hoeveel kapitaal richting AI-infrastructuur en chips stroomt. Nvidia en andere chipbedrijven profiteren van concrete vraag vanuit datacenters, wat een belangrijk verschil is met de puur speculatieve onderdelen van 2000.
De Nasdaq Composite won in april en mei samen circa 25%, de sterkste twee-maandsstijging in meer dan twintig jaar. Dat momentum kan markten langer omhoog duwen dan verwacht, maar verhoogt tegelijk de kwetsbaarheid: hoe meer de winst geconcentreerd is in enkele koplopers, hoe gevoeliger de gehele markt wordt zodra die leiders beginnen te haperen.
Indicatoren voor marktbreedte laten een minder rooskleurig beeld zien. Volgens BCA Research handelde rond 20 mei ongeveer 55% van de S&P 500 boven zijn 200-daags gemiddelde — niet sterk voor een index op recordniveau — en advance-decline lijnen verzwakten na een opleving eind maart. Zulke statistieken tonen dat het aantal meebewegende aandelen afneemt, wat een risico vormt als beleggers winst nemen in AI-namen.
Samengevat: de huidige rally is krachtig maar geconcentreerd. Omdat veel van de stijging afhankelijk is van een kleine groep AI- en chipbedrijven, blijft de markt kwetsbaar voor een correctie als die winnaars terrein verliezen — al is het fundament bij sommige van die bedrijven wél steviger dan in de dotcombubbel.