Beleggers kopen AI-dip, maar kredietmarkt blijft waarschuwen

In dit artikel:

De Amerikaanse beurs lijkt maandag voorzichtig te herstellen na de zware verliezen van vorige week. Futures op de Nasdaq 100 stijgen ruim 1,3 procent en die op de S&P 500 ongeveer 0,2 procent. Beleggers tonen daarmee opnieuw belangstelling voor sterk afgestrafte AI-aandelen.

De S&P 500 verloor vorige week bijna 2 procent, de grootste weekdaling sinds juni. De Nasdaq daalde 4,5 procent en maakte een vier weken lange winstreeks ongedaan. Centraal staat de vraag of de enorme investeringen in AI-infrastructuur financieel houdbaar zijn. Hoewel Anthropic zijn omzet in het derde kwartaal verhoogde van 11,6 naar 16,8 miljard dollar, was de groei minder explosief dan beleggers gewend waren.

Vooral CoreWeave geldt als voorbeeld van de toenemende zorgen. Het aandeel verloor vorige week ongeveer een kwart van zijn waarde. Omdat het bedrijf zijn datacenters grotendeels met schuld financiert, kunnen hogere risicopremies de verdere groei sterk duurder maken. Goldman Sachs waarschuwde dat de kredietpremies voor AI-bedrijven en grote technologieconcerns het hoogste niveau van het jaar hebben bereikt.

De aandacht verschuift daardoor van omzetgroei naar financiering, rendement op kapitaal en de vraag of nieuwe datacenters en chips genoeg kasstroom opleveren. Ook mogelijke verstoringen van de olievoorziening door aanvallen in Rusland en het Midden-Oosten blijven een risico, al bleven de olieprijzen maandag stabiel. Beleggers kijken deze week bovendien naar de resultaten van onder meer Meta en Tesla. Die cijfers kunnen uitwijzen of de zwakte in AI-aandelen slechts tijdelijk is of op diepere twijfel wijst.